現在買東西真的是太方便了
科技始終來自於惰性真的沒錯～～～好像怪怪的～～
因為物流的進步以及無遠弗屆網路商城，現在不用出門也可以買到自己喜歡的東西
無論是生活上用的，還是個人運動類的產品
網路商城幾乎都可以買到～
尤其最近很常逛momo，真的是感覺非常方便啊
有一次買到瑕疵品，他們物流很快就收走，換新的給我真的很不錯
【NIKE 耐吉】軟式戶外 5號排球 18P 共四款是我在網路上閒逛時，猛然看到的產品
簡直讓我非常驚艷！
這類型的產品其實本來我就有在找，不過一直遇不到打折的好時機
現在終於等到了，而且廠商也正好有貨
不然等下次折扣，不知道等到什麼時候
所以我個人對【NIKE 耐吉】軟式戶外 5號排球 18P 共四款的評比如下
外觀質感：★★★★
使用爽感：★★★★☆
性能價格：★★★★☆
詳細介紹如下~參考一下吧
完整產品說明
品牌名稱
包裝組合
- 單入組
商品規格
- 長寬高(cm)-20*20*20 cm
材質:48%橡膠 41%合成皮革 11%聚酯纖維
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熱點新聞搶先報
【報告摘要】 宏觀層面，美國的命脈並非頁巖油，而是「美元荒」。油價只是解決「美元荒」問題的一環。短期來看，美元流動性問題有所緩解，市場波動率緩步縮小，風險偏好明顯回升。但中期來看，美國經濟仍將處於去槓桿階段。 產業層面，雖然從供應總量來看，原油仍然處於過剩局面。但從邊際供應來看，供需環境確實有所好轉。在低油價負反饋作用之下，短期油價可能階段性反彈。但減產對於油價僅僅是托底的作用，油價徹底逆轉需要全球公共衛生事件得到快速抑制。 【觀點策略】 目前仍處於「買預期拋現實」的前半場，只要減產存在希望，油價底部就會提高。但是，上漲過後依然是理性的回歸，一旦川普不能兌現樂觀言論，油價大幅回撤也在所難免。在全球疫情防控升級，供應端調整緩慢的情況下，油價仍將繼續築底，建議投資者理性看待抄底。在供需格局沒有出現逆轉之前，建議以買遠拋近的反套策略為主。 【風險提示】 減產協議超出預期。疫情得到有效控制。 【市場表現】油價起起落落落落落落 近一個月以來，隨著OPEC+減產同盟破裂，沙俄打響石油價格戰，國際油價自3月9日開始大幅走跌。截至4月1日，WTI和Brent由41.28和45.27美元/桶跌到了20.31和24.74美元/桶，跌幅分別為50.8％和45.4％。 但原油市場的畫風在4月2日出現了重大轉變。在減產協議於4月1日到期失效後，沙特於4月2日首次公開呼籲召開OPEC+緊急會議以恢復油市平衡，並考慮以減少石油供應來解決價格戰。美國總統川普與沙特王儲薩勒曼通過電話後單方面宣稱，預測沙特與俄羅斯這兩大產油國將會減產1000-1500萬桶/日。 受這一言論影響，國際原油期貨價格一度暴力拉升，其中布倫特盤中最大漲幅一度超過46％。但隨著沙特和俄羅斯政府方面對此言論進行闢謠，油價漲幅迅速回落至20％左右，並於剩餘實盤交易時間內轉為高位整理走勢。截至當日收盤，WTI和布倫特即期合約雙雙創下史上最大百分比漲幅。 ... 【宏觀層面】大國之爭不在攻而在耗 宏觀不是數據統計和處理，而是基於常識的認識邏輯，推理出對未來有建設性的論斷。油價看似是沙特、俄羅斯、美國的市場份額之爭，但本質卻是舊的國際格局的改變，這才應該是我們最關心的東西。全球目前處於大周期衰退過程中，新冠疫情加速了舊世界經濟格局的出清。美國所有的歷史積累都體現在美元上，而美國的救市政策正在不斷透支美元的信用空間。 國際經濟秩序可以分為三個大的層級：最低層級是資源提供國，比如俄羅斯、中東、南美等國，它們的經濟任務是為世界提供用於工業生產的資源，比如原油、鐵礦、銅礦等；第二個層級是生產和商品輸出國，比如中國、日本、韓國等，它們的任務是把資源進行技術加工，轉變成可使用或消費的商品；最高層級是消費和標準制定國，比如美國和西歐（主要是美國），它們本國消費遠大於生產，依靠的是標準制定、科技、軍事、金融、文化、品牌等方式轉移世界財富。 目前國際分工共生模式的基礎是「美元」的信用度。美國通過外商投資向生產國輸出美元，生產國拿到錢後去資源國買原材料，造出產品後再賣給美國等消費國。生產國因此積累了外匯儲備，這些錢又被用來夠買美國國債。美元回流美國再投資到生產國，消費國、生產國、資源國之間的美元循環系統就這樣建立起來了。只要美元的公信力存在，製造國和資源國就會將外匯儲備投入到美國，壓低美國長期利率、維持美國資產價格膨脹，從而支持國民消費的快速增長。 ... 在全球分工體系中，資源國是最沒有話語權的。因為資源用美元來計價，能賣多少錢要受美國的控制。所以中東的石油國普遍對美國有刻骨的仇恨，有的石油國不想賣身賣笑，就嘗試著改變現狀，他們因此付出了代價。比如薩達姆和卡扎菲的死。資源國不僅沒有討價還價的權利，還要在美元的潮汐漲落中被剪羊毛。美國一加息，他們的外匯儲備馬上告急，貨幣馬上貶值。他們只是美元的殖民地，在經濟上並不具有自主權。 ... 新興市場的每輪經濟危機都伴隨著強勢美元的外部環境。拉美危機時期，繼墨西哥發生債務危機後，巴西、委內瑞拉、阿根廷、秘魯和智利等國也相繼發生大規模的還債困難；亞洲金融危機以泰銖暴跌開始，後又傳導致馬來西亞、新加坡、日本、韓國及中國等國；資源型EM經濟體危機在俄羅斯、南非、委內瑞拉等國同時發生等等。美國用強勢美元戰略和油價下跌戰略，使得世界處於三五年的通縮中，這讓美國得以從第三層級和第二層級的國家中轉移財富。 衰退周期現金為王的背景下，如果其他國家面臨本幣匯兌壓力，選擇在市場直接拋售美債，意味著國外央行持有美債作為外匯配置的穩定需求被抹殺。美債—美元融資循環系統大大縮短流程，美元鑄幣稅銳減，損害了美國的利益。這跟美帝國強盛的基石是矛盾的。美元流動性稀缺是國際市場的核心。緩解流動性壓力、輸入流動性是阻止金融系統繼續動盪，避免危機的唯一有效方式。 美元的國際流動性稀缺壓力如何解決？這關係美國核心利益中的核心。此前，美聯儲在本國已推出購債降息的措施，舒緩國內流動性壓力。4月1日，美聯儲新推出一項流動性工具——臨時性回購便利工具（FIMA Repo Facility），將允許海外央行將其持有的美國國債抵押給美聯儲以獲得美元，從而進一步向全球提供美元流動性。4月6號，美國將正式啟動美國國債國際回購機制，中國等各國央行可以通過抵押美國國債，向美聯儲獲取美元貸款，美聯儲宣稱此舉旨在「幫助各國緩解美元荒」。 大國之爭不在爭而在耗。3月30日，川普與普京就原油市場進行了電話長談。雖然沒有透露具體內容，但可以猜測川普比沙特和俄羅斯更加著急油價的下跌，之前派出特使出訪沙特也能證明這一點。美國的命脈並非頁巖油，而是「美元荒」。油價只是解決「美元荒」問題的一環。美國經濟脆弱性的根源是其企業債務泡沫、股市泡沫、就業市場泡沫三大泡沫。目前美國正處在股市泡沫已經破滅、就業市場泡沫剛開始破滅的階段，接下來還會有企業債務泡沫的破滅。 ... 從周末市場消息來看，一方面，歐佩克官方宣布，歐佩克+緊急會議被推遲至4月9日。沙特外交部長表示「俄羅斯是撤回協議的一方」。另一方面美國和加拿大官員則正討論利用石油關稅手段結束「價格戰」。若沙特和俄羅斯不能快速達成減產協議，將對沙特和俄羅斯的石油進口徵收關稅。綜合兩方消息來看，俄羅斯、沙特、美國仍然未就減產達成共識，利益博弈仍在進行之中，三方籌碼還末有效交換。 ... 從近期市場表現來看，目前主流預期仍是沙俄將大機率停戰，並進一步擴大減產規模，國際油價或有10-20美元的反彈空間。短期來看，美元流動性問題有所緩解，市場波動率緩步縮小，風險偏好明顯回升。但中期來看，美國經濟仍將處於去槓桿階段。傳導路徑可能會是：企業債務違約-金融機構資產負債表惡化、風險偏好收縮—債務證券發行凍結-信用收縮-企業出現債務危機-工人下崗失去工資性收入-消費支出下滑-企業訂單需求下滑-總需求大幅下降-經濟衰退通縮。 【產業層面】負反饋正改善邊際供應 美國總統川普與沙特王儲薩勒曼通過電話後單方面宣稱，預測沙特與俄羅斯這兩大產油國將會減產1000-1500萬桶/日。那麼減產至多1500萬桶/天是否具有可行性呢？減產至多1500萬桶/天真的能夠拯救油市嗎？ ... 2019年減產協議是120萬桶/天，年底加深減產至170萬桶/天，3月深化減產150萬桶/天沒有通過。如果此時通過，傳統OPEC+將會減產320萬桶/天。考慮到俄羅斯等非歐佩克國家並未加大產量，沙特等歐佩克實際增加的產量在200萬桶/天左右。以當前產量為基準，傳統OPEC+將會貢獻500萬桶/天的減產量。 那麼剩餘的1000萬桶/天的量就需要美國、加拿大和巴西等其他產油大國來貢獻。考慮到當前全球原油產量在8500萬桶/天左右，傳統OPEC+產量在4500萬桶/天左右，那麼剩餘的產油大國大約合計在4000萬桶/天左右。在4000萬桶/天的基礎上減產1000萬桶/天，顯然是天方夜譚。 ... 我們判斷至多600萬桶/天的減產量是比較符合市場情況的。而1500萬桶/天的減產可能性幾乎為零。即使存在可能性，那麼後續的各國談判也會困難重重。目前普遍預期的需求銳減高達2000萬桶/天，與減產至多1500萬桶/天的量相比，依然存在供應過剩的情況。因此，減產對於油價僅僅是托底的作用，油價徹底逆轉需要需求端發力，即全球公共衛生事件得到快速抑制。而從最新數據來看，美國、義大利、德國、法國、英國、比利時等國家的疫情仍在蔓延，還要等待國家強力措施的出臺。 ...... 雖然從供應總量來看，原油仍然處於過剩局面。但從邊際供應來看，供需環境確實有所好轉。目前北美頁巖油已經開始啟動減產。美國油服公司貝克休斯公布數據顯示，截至4月3日當周，美國石油鑽井數減少62座至562座，這是自2015年3月以來最大的單周削減幅度。美國頁巖油生產商Whiting Petroleum於4月1日申請破產保護，成為油價暴跌後首個美國最大的頁巖油生產公司受害者，其第一季度原油日產量超過10萬桶。 ... 此外，疫情在中東產油國的擴散可能增加原油市場的不確定性。尤其是疫情在伊朗的擴散仍未出現拐點，可能成為中東地緣政治的導火索。4月4日傍晚，葉門胡塞武裝通過火箭彈和炮擊的方式，襲擊了葉門馬里卜省西部，葉門政府軍控制之下的石油設施，並導致石油出口中轉站燃起大火。 對沙特安全威脅最大的就是伊朗以及伊朗強力支持的葉門胡塞武裝，同時伊朗也是俄羅斯在中東的支點。去年9月，胡塞武裝對沙特的主要油田發起攻擊，造成後者原油產量減半。美國在中東的戰略性存在、為沙特構建的安全保護傘，才是沙特的核心國家利益所在。這或將促使沙特在後續減產方面做出讓步。 ...... 而從目前原油的市場的Contango來看，並未出現2008年一樣陡峭的Contango曲線，這一定程度說明原油儲存的成本較高，空餘儲存空間較少。國金證券研究所根據全球衛星大數據模型測算：如果按照當前的過剩速度（供過於求約4％左右），在完全不減產的情景下，全球所有陸地和海洋商業原油庫容觸及上限需要約44周。而如果隨著疫情加劇，供過於求達到20％甚至更高，則僅需要約8周左右甚至更快的時間全球就將達到儲運容量上限，全球商業原油庫容消耗速度取決於供過於求的程度，而唯有大幅減產才能夠緩解這一進程。 關於2020年二季度的油價走勢，我們也調研了近期的市場觀點。國內方面最具指引性的是中國石油國際公司戰略發展部主任陸如泉及中石化前董事長、中國海油前總經理傅成玉的觀點。 陸如泉認為，如果全球經濟因新冠疫情繼續停擺，失去需求支撐消費繼續縮水30％以上，那麼即便最樂觀的情形出現——「OPEC+」聯合減產的幅度達到1000萬桶/日以上，油價可能會有短暫的雄起，但隨後仍會在30美元上下晃蕩。說到底，需求的回升，特別是東亞、西歐和北美三大主力消費區的需求止跌回升，才是油價進入上漲通道並回歸理性的「救命稻草」。 傅成玉認為，如果疫情控制得好，各國經濟能夠陸續開始恢復，6月份之後可能會在25-30美元之間，大約持續小半年。再之後，全球的生產全部恢復之後，油價會在30-40美元之間徘徊。如果要再往長遠了看，就要跟美元的走勢結合起來。如果美元下跌，那麼國際油價也會上去。正常來說，國際油價在50-60美元之間是比較正常的，再高了就不具備可持續性。 國外方面，《華爾街日報》對11家主要銀行進行的調查預計，2020年美國西德克薩斯輕質原油均價每桶34.95美元；預計2020年全球基準布倫特原油均價每桶38.12美元，為2004年以來的最低水平。這些調查還預測，第二季度布倫特原油將維持在每桶28美元以下，西德克薩斯輕質原油低於25美元。疫情大流行導致第二季度原油需求下降，投資銀行估計今年美國原油價格將創下2003年以來最低水平。 ... 【後市策略】市場主旋律仍然是反套 從宏觀層面來看，全球央行貨幣寬鬆平抑波動率，金融市場風險偏好明顯回升。從產業層面來看，在低油價負反饋作用之下，邊際供應有所改善，短期油價可能階段性反彈。在當前全是利空的背景下，任何利好都會放大。目前仍處於「買預期拋現實」的前半場，只要減產存在希望，油價底部就會提高。但是，上漲過後依然是理性的回歸，一旦川普不能兌現樂觀言論，油價大幅回撤也在所難免。在全球疫情防控升級，供應端調整緩慢的情況下，油價仍將繼續築底，建議投資者理性看待抄底。當前原油期貨遠期曲線呈現深contango結構，多頭長期持有的換月損失較大。在供需格局未出現逆轉之前，建議以買遠拋近的反套策略為主。 本文源自大宗內參
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